Pentru a asigura condițiile necesare stingerii datoriilor interne în valută către persoane juridice și persoane fizice, la 14 mai 1993 a fost emis un împrumut intern de obligațiuni în valută guvernamentală (OVVZ) în valoare totală de 7 miliarde 885 milioane dolari SUA .

Emitentul obligațiunilor este Ministerul de Finanțe al Federației Ruse, moneda împrumutului este dolari SUA. Dobânda la aceste obligațiuni este de 3% pe an. Valorile nominale ale obligațiunilor sunt de unu, zece și o sută de mii de dolari. Au fost emise în cinci serii cu scadențe de 1 an, 3 ani, 6, 10 și 15 ani.

O parte integrantă a obligațiunii este un set de cupoane, al căror număr este determinat de data de scadență a obligațiunii. Rambursarea obligațiunilor pe serie se efectuează în următoarele termene:

Ultimul cupon este prezentat împreună cu obligațiunea de răscumpărat.

Principalul agent de plată pentru plata principalului la obligațiuni și a dobânzii la cupoane este Banca Centrală a Federației Ruse, bazându-se pe rezervele sale valutare și de aur, care poate numi agenți de plăți suplimentari (bănci comerciale).

Obligațiunile de împrumut în valută națională au devenit primele pe piața de obligațiuni în valută din Rusia în curs de dezvoltare. Aceasta este singura garanție guvernamentală în valută străină din țară emisă în principal investitorilor străini. Trebuie remarcat faptul că, în prima etapă, aceste obligațiuni nu au fost în cerere activă în rândul cumpărătorilor autohtoni de valori mobiliare. Această situație este cauzată de încrederea scăzută a cumpărătorilor în orice tip de titluri de stat, bazată pe experiența anterioară a emisiunii de obligațiuni guvernamentale în ruble din perioada postbelică. Un rol important a jucat și incertitudinea succesorilor legali ai organizațiilor care și-au schimbat statutul după prăbușirea URSS. Din această cauză, plasarea inițială a OVVZ a decurs într-un ritm mai lent decât era planificat, ceea ce a determinat lichiditatea scăzută a pieței.

Investitorii străini sunt mai optimişti. Pe de o parte, obligațiunile în valută ale Ministerului Finanțelor sunt emise în formă de hârtie, pe de altă parte, motivul pentru un rol atât de important al investitorilor străini pe piața OVVZ este asociat cu randamentul ridicat al titlurilor de valoare. Nivelul de profitabilitate al OVVZ depășește semnificativ nivelul de profitabilitate pe piețele de valori străine. A doua etapă a început când investitorii străini au plasat comenzi mari pentru achiziționarea OVVZ. Piața s-a intensificat, iar cifra de afaceri zilnică a tranzacțiilor secundare a atins nivelul de 30-50 de milioane de dolari.

Au existat însă și factori negativi: scadența la distanță a obligațiunilor din tranșele a patra și a cincea, instabilitatea politică și ritmul nu foarte încurajator de stabilizare a economiei ruse, care a crescut riscul de a investi în titluri de creanță ale guvernului rus. .

Pe parcursul existenței acestui instrument financiar pe piață, structura participanților la tranzacționare s-a schimbat semnificativ. Dacă la început aceștia erau preponderent operatori autohtoni, atunci în 1996 aproape jumătate dintre participanți erau instituții financiare străine, atrase de procente mari ale veniturilor și de fiabilitatea ridicată a garanțiilor Ministerului de Finanțe.

În dezvoltarea pieței OVVZ, alături de creșteri puternice, au existat scăderi la fel de puternice. Cotațiile acestor obligațiuni, pe de o parte, sunt destul de stabile, iar pe de altă parte, ca niciun alt instrument financiar, sunt supuse influențelor politice.

Piața OVVZ, care este de fapt internațională, este sensibilă la orice schimbări în situația economică și politică. Randamentele obligațiunilor au scăzut până la criza din octombrie („Marțea Neagră”) pe piața valutară din 1991 și s-au ridicat la: circa 18% pe an pentru a doua tranșă, circa 16% pentru a treia și a patra tranșă și aproximativ 13,5% pentru a cincea tranșă. tranșă. O scădere bruscă a cererii de obligațiuni în valută din partea investitorilor străini s-a datorat incertitudinii din negocierile cu FMI și operațiunilor militare din Cecenia. Dinamica valorii cursului de schimb al OVVZ a fost determinată de rezultatele negocierilor cu membrii Clubului creditorilor din Paris, când s-a ajuns la un acord privind restructurarea datoriei fostei URSS în valoare de 37,6 miliarde de dolari pentru 25 de ani. Plățile pentru această datorie vor începe abia în 2002, iar deocamdată Rusia va plăti doar dobândă. Cotațiile obligațiunilor au scăzut și după demisiile reformatorilor ruși, când președintele s-a îmbolnăvit, când nu s-au primit împrumuturile promise etc.

Până la jumătatea lui mai 1996, obligațiunile primei și celei de-a doua tranșe au fost rambursate cu succes, cu un volum nominal de 0,226, respectiv 1,518 miliarde dolari. Obligațiunile din a treia tranșă (volum de 1,307 miliarde USD, data scadenței: 14 mai 1999), celei de-a patra tranșe (volum de 2,627 miliarde USD, data scadenței 14 mai 2003) și a cincea tranșă (volum de 2,167 miliarde USD, data scadenței) din 14 mai 2003) a rămas în circulaţie mai 2008).

Situația a început să se schimbe după plata unei dobânzi în valoare de 100 de milioane de dolari către Clubul Creditorilor din Londra și rambursarea integrală și la timp a 317,5 milioane de dolari pe euroobligațiuni pe cinci ani. O creștere fără precedent a cotațiilor a caracterizat piața internă a obligațiunilor în valută în prima jumătate a lunii octombrie 1996. Creșterea prețurilor OVVZ a constituit 4,5 până la 6% din valoarea nominală în diferite tranșe, care a fost însoțită de o creștere a activității europene. investitori pe piaţa datoriilor din Rusia. Creșterea cererii pentru OVVZ a fost predeterminată de doi factori - o opinie optimistă a medicilor americani despre starea de sănătate a președintelui, precum și o creștere a ratingului de credit al Rusiei.

În mod tradițional, pe piața valorilor mobiliare, investitorii preferau să plaseze fonduri în obligațiuni de stat, atât în ​​ruble (GKO, OFZ și credite de economisire), cât și în valută (OVVZ și euroobligațiuni, emise pentru prima dată de Ministerul Finanțelor în urmă cu un an). Această practică a continuat până la anunțarea unui default pe piața de împrumut în ruble. Astăzi, având în vedere incertitudinea evoluției economice a țării, obligațiunile în valută ale Ministerului Finanțelor sunt la fel de nesigure ca obligațiunile în ruble. De exemplu, cotațiile OVVZ pentru a treia tranșă, răscumpărate în mai 1999, reprezintă 20% din valoarea nominală, în timp ce euroobligațiunile sunt estimate la 15-17% din valoarea nominală. Întrucât Guvernul, Ministerul Finanțelor și Banca Centrală nu sunt în măsură să își achite în mod stabil datoriile, ceea ce este evident pe piața internă de împrumut, o restructurare a datoriei externe poate avea loc în viitorul apropiat.

Emisiunea de obligațiuni interne în valută nu este asociată nici cu finanțarea economiei, nici cu finanțarea deficitului bugetar. Aceste titluri au fost emise ca o garanție a returnării către persoanele juridice și persoanele fizice a fondurilor înghețate în timpul reorganizării Vnesheconombank a URSS.

Certificate de aur

Principalul tip de datorie în Rusia, precum și în întreaga lume, este o obligațiune. Cu toate acestea, guvernul rus emite și alte tipuri de obligații de datorie. Astfel, în 1993, Ministerul de Finanțe a emis certificate de aur.

Prima emisiune de certificate de aur a fost în circulație din septembrie 1993 până în septembrie 1994. Certificatul a fost personal, nu se referea la valorile valutare, putea fi plătit doar în ruble și era emis în valoare nominală de 10 kg de 0,9999 aur fin. Ministerul Finanțelor a garantat o rentabilitate a certificatelor la nivelul ratei LIBOR (rata de creditare interbancară a celor mai mari șapte bănci londoneze) la dolarul american plus 3%. Volumul emisiunii a fost de 10 mii de titluri, i.e. 100 de tone de aur depozitate de Ministerul Finanțelor în Comitetul Federației Ruse pentru metale prețioase și pietre prețioase.

Amplasarea inițială a certificatelor de aur a fost efectuată de Ministerul Finanțelor prin bănci comerciale autorizate. Pentru a cumpăra certificate de aur, o bancă comercială trebuia să depună o cerere corespunzătoare la Ministerul Finanțelor și să transfere fondurile necesare. În primele două săptămâni de la începerea plasamentului, certificatele au fost vândute la egalitate, iar apoi la o primă stabilită de Ministerul Finanțelor.

Pe piața secundară, băncile comerciale autorizate aveau dreptul de a revinde certificate de aur persoanelor juridice și persoanelor fizice, precum și nerezidenților pe bază contractuală. Băncile aveau dreptul de a împărți certificatele și de a le vinde în părți. Fragmentarea certificatelor nu putea fi mai mică de o sutime din valoarea sa nominală, i.e. 100 g de aur.

Acumularea și plata veniturilor din dobânzi la certificatele de aur au fost efectuate de către Ministerul Finanțelor trimestrial în ruble, pe baza prețului aurului de pe piața londoneză, în prima zi a primei luni a trimestrului următor, la o rată de 3/12. din cursul LIBOR la ​​data specificată plus 0,75%.

În general, prima emisiune de certificate de aur nu a fost foarte populară din cauza valorii sale nominale mari, care era inaccesibilă pentru o serie de persoane juridice. Randamentul scăzut al acestor titluri a fost combinat cu lichiditatea lor scăzută. Era aproape imposibil să vinzi certificatele în mână. Băncilor li s-a permis să vândă acțiuni fracționale ale certificatului pe piața de valori doar prin emiterea propriilor obligațiuni, care, spre deosebire de certificatul de aur, nu erau titluri de stat și, prin urmare, nu aveau avantaje fiscale.

Răscumpărarea certificatului de aur a fost efectuată de Ministerul Finanțelor în ruble la cursul Băncii Centrale sau în aur. La cererea proprietarului, certificatele ar putea fi răscumpărate prin schimb cu alte titluri de stat ale Guvernului Federației Ruse. Pentru a răscumpăra obligațiunea în aur, proprietarul trebuia să aibă o licență specială de la Banca Centrală pentru a efectua tranzacții cu metale prețioase. Prin urmare, doar o mică parte a emisiunii a fost plasată (de la începutul lunii octombrie 1993, doar 10% din suma totală a emisiunii a fost vândută până la sfârșitul acelui an). Principalii cumpărători au fost băncile Menatep, Rossiyskiy Kredit, Promstroibank și AvtoVAZ.

Nu exista practic o piață secundară pentru certificatele de aur. Acesta a fost cel mai lent sector al pieței titlurilor de stat.

Scopul principal al apariției de noi titluri este de a genera venituri suplimentare pentru stat și de a acoperi deficitul bugetar.

Datoria internă în valută a Federației Ruse este reprezentată de obligațiuni de împrumut în valută națională (OVVZ). Decizia de a le emite a fost luată în 1992 pentru a compensa datoria Vnesheconombank în conturile persoanelor juridice. Moneda împrumutului este dolari SUA. Fiecare obligațiune implică plăți anuale de cupon de 3%.

Obligațiile față de creditorii privați au fost îndeplinite și a continuat schimbul celei de-a treia tranșe restante de obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ) cu ​​noi obligațiuni. O serie de entități constitutive ale Federației Ruse și-au îndeplinit obligațiile de a-și asigura serviciul datoriei externe. Servirea la timp a datoriei externe a devenit posibilă datorită îmbunătățirii situației macroeconomice din țară și a condițiilor favorabile de pe piețele mondiale de mărfuri.

Obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ) 1993 Introdus prin Decretul Consiliului de Miniștri al Guvernului Federației Ruse nr. 222 din 15 martie

Astfel, împrumuturi externe au fost acordate Federației Ruse de către organizațiile financiare internaționale (FMI, BIRD, BERD) în valoare de 22,4 miliarde USD, țări străine (Germania, SUA, Franța) în valoare de 14,9 miliarde USD și companii private străine în sumă. de până la 6 miliarde USD O parte din împrumuturile în valută a fost primită de la Banca Centrală a Federației Ruse prin reducerea rezervelor sale de aur și valutar (6,8 miliarde USD). În plus, Ministerul Finanțelor al Federației Ruse a emis și plasat mai multe tranșe de euroobligațiuni și obligațiuni, împrumut în valută națională (OVVZ) în valoare de peste 27 miliarde USD.

OBLIGAȚII DE IMPRUMUT VALUTĂ INTERNĂ, OVVZ - în Federația Rusă un tip de titluri de stat. Eliberat din 1994. Emis de stat pentru atragerea valutei. Sunt titluri de valoare la purtător de discount cu o valoare nominală de 1 mie, 10 mii și 100 mii dolari, cu un cupon corespunzător dobânzii valutare anuale. Vneshtorgbank a Federației Ruse acționează ca depozitar și agent de plată pentru OVVZ. Participanții pe piața OVVZ sunt, de regulă, bănci mari, investiții

Obligațiunile de împrumut în monedă națională (OVVZ) sunt titluri de valoare la purtător documentar.

OBLIGAȚIUNILE DE ÎMPRUMUT ÎN VALUTĂ INTERNĂ (OVVZ) sunt unul dintre tipurile de titluri de stat ale Federației Ruse. Ministerul Finanțelor al Federației Ruse emite obligațiuni guvernamentale în valută străină, a căror valoare este de 7885 milioane de dolari SUA. Data emiterii împrumutului este 14/05/1993 Obligațiunile se acumulează 3% pe an începând cu 14/05/1993. Setul de cupoane este parte integrantă a obligațiunii; numărul de cupoane depinde de data de scadență a obligațiunii. Împrumutatul rambursează principalul plus dobânda în moneda SUA la date specificate. Datele de plată sunt indicate pe obligațiuni și cupoane. Agenții plătitori desemnați vor transfera în contul deținătorului obligațiunii suma (în dolari SUA) a principalului și cupoanelor obligațiunii după ce cupoanele relevante au fost prezentate. Ultimul cupon trebuie prezentat împreună cu obligațiunea care urmează să fie răscumpărată. Obligațiile monetare, a căror apariție este asociată cu procesul de circulație a obligațiunilor, pot fi exprimate și plătite prin transfer bancar atât în ​​ruble, cât și în valută. Deținătorii de obligațiuni au dreptul de a-și transfera valorile mobiliare spre păstrare către bănci autorizate din Federația Rusă. Depozitarii, reprezentați de bănci autorizate, efectuează tranzacții cu obligațiuni, controlează implementarea acestora, țin evidența mișcării obligațiunilor, asigură siguranța și restituirea acestora.

Obligațiuni de împrumut în valută națională (OVVZ) 421

Obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ) - obligațiuni în formă documentară plătibile la purtător, emitent - Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, obligațiuni cu cupon cu o scadență de la 1 an la 15 ani.

Obligațiuni de împrumut în valută străină (OVVZ) au fost emise în 1993 pentru a rambursa datoria Vnesheconombank. În 1996, a fost efectuată o emisiune suplimentară de obligațiuni. Valorile mobiliare au fost emise în formă documentară în valori nominale de 1 mie, 10 mii și 100 mii dolari SUA sub formă de șapte tranșe (serie) cu răscumpărări la 14 mai 1994, 1996, 1999, 2003, 2008 și 2011. Obligațiunile acumulează un cupon pe an în valoare de 3%. Se plătește dobânda pentru anul trecut, începând cu 14 mai.

Obligațiunea de împrumut în monedă națională (OVVZ) este o garanție la purtător de reduceri emisă de stat pentru a atrage fonduri în valută străină.

OVVZ - Obligațiuni de împrumut în valută națională

În ceea ce privește OVVZ - obligațiuni de împrumut în valută națională cu o dobândă anuală a cuponului fix, denominate în dolari SUA, calculul randamentului acestora nu este diferit de algoritmii de mai sus pentru OFZ-PD și OFZ-FD, deoarece atunci când tranzacționați OVVZ schema este utilizată și cu venituri acumulate din cupoane. Cu toate acestea, trebuie amintit că, deoarece OVVZ sunt denominate în dolari SUA, randamentul acestor obligațiuni va reflecta rata de creștere a ofertei de dolari în contul investitorului.

Reglementări privind impozitarea tranzacțiilor cu obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ) (aprobate de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse nr. 12n, Serviciul Fiscal de Stat al Federației Ruse nr. AP-4-05/1n 26.02.98)

Cu privire la impozitarea tranzacțiilor cu obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ), a se vedea scrisoarea Ministerului de Finanțe al Rusiei din 24 noiembrie 1997 nr. 04-02-14.

De la 1 iulie 1997, din momentul intrării în vigoare a Ordinului Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 15 ianuarie 1997 nr. 2 „Cu privire la procedura de reflectare a tranzacțiilor cu valori mobiliare în contabilitate, obligațiuni de împrumut în monedă națională. (OVVZ) poate fi înregistrată în contul 58 „Investiții financiare pe termen scurt.” Rezultatele reevaluării OVVZ se acumulează în contul 83 „Venituri amânate” și sunt anulate în contul de profit și pierdere simultan la vânzare, transfer, răscumpărare. sau altă eliminare.

Obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ) denominate în dolari SUA au fost emise la 14 mai 1993 cu un volum total de 7.885 milioane USD, iar distribuția lor efectivă a început în octombrie același an. Procesul de plasare a acestora a fost prelungit pe o perioadă destul de lungă din cauza reticenței multor clienți de a primi obligațiuni în loc de monedă, o serie de organizații și-au schimbat statutul în acest timp, provocând dificultăți de succesiune. Împrumutul a constat în cinci tranșe anuale și alternativ rambursabile destinate persoanelor juridice, cu termene de rambursare diferite - de la 1 an la 15 ani (1 tranșă - rambursare după 1 an de la data emiterii, 14.05.1994; 2 tranșe - rambursare). dupa 3 ani de la data emiterii, 14.05.1996 3 transa - rambursare in 6 ani de la data emiterii, 14.05.1999 - rambursare in 10 ani de la data emiterii. 2003. 5 tranşe - rambursare în 15 ani de la data emiterii , 14.05.2008) Valorile obligaţiunilor sunt de 1.000, 10.000 şi 100.000 de dolari SUA. OVVZ este însoțit de un set de cupoane, al căror număr este determinat

În același timp, vă informăm că procedura de determinare a prețului de piață pentru obligațiunile de împrumut în monedă națională, stabilită în Regulamentul Ministerului Finanțelor al Rusiei și Serviciului Fiscal de Stat al Rusiei din 26 februarie 1998, nr. 12n AP-4-05/1n Cu privire la impozitarea tranzacțiilor cu obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ) pot fi utilizate de toți participanții la piața valorilor mobiliare atunci când efectuează tranzacții cu OVVZ pe piața secundară.

Organizația vânzătoare a anulat valoarea contabilă a împrumuturilor în valută națională obligată (OVVZ), calculată conform

Este necesar să se facă distincția între caracteristicile contabile ale obligațiunilor de împrumut în monedă națională (OVVZ) pentru primii și următorii proprietari ai acestor obligațiuni.

Primii proprietari ai OVVZ au un beneficiu special - pierderile din vânzarea OVVZ de către aceștia sunt acceptate integral în scopuri fiscale, cu condiția ca prețul de vânzare să nu fie mai mic decât prețul pieței (vezi Reglementările privind impozitarea tranzacțiilor cu moneda guvernamentală națională). obligațiuni de împrumut (OVVZ), aprobate prin Ordinul Ministerului Finanțelor al Rusiei nr. 12n și al Serviciului Fiscal de Stat al Rusiei nr. PA-4-05/1n din 26 februarie 1998).

Autorități federale Obligațiuni guvernamentale cu cupon zero (GKO) Obligații de trezorerie (KO) Obligațiuni ale Băncii Rusiei (OBR) Obligațiuni de împrumut federale (OFZ) Obligațiuni de împrumut federal de aur (OGFZ) Obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ) Obligațiuni de împrumut în monedă națională (OVVZ) )

Casă modernă

Procuratura și Banca Centrală a fermierului Egoryevsk pentru faptul că a decis să introducă în circulație propria unitate monetară a satului „Kolion” („susținut de o gâscă”), au adus involuntar în minte o anumită paralelă economică și istorică.

Statul, de regulă, își atinge întotdeauna scopurile...

Mulți dintre noi își amintesc de MMM, privatizare sălbatică cu schimbul (mai precis, înșelăciune) de bonuri pentru ambalaje de bomboane-acțiuni ale unor firme inexistente, în timp ce alții suspină își amintesc de conturile de carte de economii ale părinților, cu care puteau cumpăra o Volga. . Numai Volga nu a fost vândută, iar în Rusia „capitalistă” au început să dea purtătorului o mie de ruble drept compensație pentru o carte de economii. Fără dreptul de a negocia: deci, vezi tu, „Leviathan” a decis...

Oamenii NEP ai anilor 90 au putut să se îmbogăţească după 80 de ani

O poveste separată este motivul pentru care Volgas și altele asemenea nu au fost vândute. Există unele dovezi că deficitul din Uniunea perestroika a fost menținut artificial pentru a steriliza banii din aceleași registre de economii. De exemplu, pentru mulți este încă o descoperire că mulți noi proprietari ai întreprinderilor de materii prime precum Russian Aluminium s-au îmbogățit datorită permisiunii „neașteptate” de a vinde stocuri de mobilizare a produselor finite produse înainte de prăbușirea URSS în cazul unui mitic. război. Revista „” a scris despre asta în detaliu. Dar nu despre asta vorbim acum.

Nu-ți ascunde comori pe pământ, unde viermii și afidele strică și unde hoții sapă și fură: ascunde pentru tine comori în ceruri, unde nici viermii, nici afidele nu se putrezesc și unde hoții nu sapa și nu fură: unde este comoară, acolo va fi inima ta. (Sfanta Evanghelie dupa Matei 6:19-21)

Manka-bond al întregii URSS

Costurile de proiectare, tipărire și distribuție a obligațiunilor guvernamentale sovietice pot fi considerate una dintre cele mai de succes „investiții de stat” în ceea ce privește rentabilitatea rublei investite...

Au fost momente în Uniunea Sovietică în care cetățenii și-au dat banii statului în mod destul de voluntar, cumpărând IOU. De exemplu, în timpul Marelui Război Patriotic. Au existat și perioade în care sovieticii credeau ferm că cumpărând obligațiuni se vor îmbogăți. Dar, de-a lungul timpului, din ce în ce mai mulți cetățeni au început să perceapă abonamentul la împrumuturi în același mod în care iobagii percepeau quitrent și corvee.

Revoluția a fost făcută folosind banii oamenilor...

Una dintre primele decizii ale guvernului bolșevic a fost interzicerea tuturor tranzacțiilor cu valori mobiliare pe teritoriul Federației Ruse - un decret în acest sens a fost emis la 23 decembrie 1917. Curând, obligațiunile au devenit singurele titluri de valoare care circulau în țară.

Guvernul sovietic a apelat la împrumuturi interne când un alt eșec se profila în sistemul financiar: în perioada de industrializare, în timpul războiului, într-o perioadă de stagnare. A fost convenabil și ușor să reparați găurile financiare cu ajutorul lor.

În total, în URSS au fost emise aproximativ 65 de împrumuturi cu obligațiuni, dintre care majoritatea au fost emise înainte de 1957, când programul de zece ani de împrumuturi forțate a fost restrâns. După aceea, au fost publicate doar cinci numere.

Conducerea partidului, ale cărei atribuții includea promovarea ajutorului pentru stat, nu avea talentele specialiștilor moderni în PR. Secretarul unei celule de partid a unei întreprinderi sovietice a amenințat odată că va semna un împrumut pe toți muncitorii care au sărit peste subbotnik. Adevărat, în cele din urmă a fost înlăturat din funcția sa de conducere.

Demolați și reconstruiți

Deși odată cu introducerea unei interdicții privind circulația titlurilor de valoare, țara a scăpat de plățile datoriei publice, istoria creditelor Rusiei a fost pătată și, în același timp, experiența istorică a manipulării unor astfel de instrumente a fost complet distrusă.

Înainte de revoluție, erau folosite atât acțiunile, cât și obligațiunile

În 1917, acțiunile și obligațiunile și-au pierdut puterea juridică, iar piața valorilor mobiliare a încetat să mai existe, doar pentru a renaște într-o formă complet diferită: la 20 mai 1922, a fost emis primul împrumut guvernamental, „în natură” - pentru 10 milioane kilograme de secară pentru o perioadă de 8 luni.

Nu era nimic de luat de la populație decât un produs natural. De îndată ce reforma monetară din 1922–1924 a început să dea rezultate, împrumuturile au început să fie emise în echivalent de numerar.

La 31 octombrie 1922, au fost anunțate abonamente la primul împrumut sovietic în numerar de 100 de milioane de ruble. În anul următor, au mai fost emise două împrumuturi fără dobândă: cereale și zahăr.

Totodată, a fost eliberat un împrumut pe termen scurt de la Comisariatul Popular al Căilor Ferate sub formă de certificate de transport în valoare de 24 de milioane de ruble aur și pe o perioadă de la nouă luni până la un an. Cumpărătorii le puteau folosi pentru a plăti călătoria cu trenul și, prin urmare, aceste titluri au devenit utilizate pe scară largă împreună cu bancnotele sovietice recent introduse și chervonetele dure. Valoarea nominală a obligațiunilor feroviare a fost mai mică decât un chervonets - cinci ruble cu asigurare împotriva deprecierii.

În acel moment, mașina de propagandă sovietică nu era încă depanată, pentru cetățeni le era greu să înțeleagă de ce ar trebui să dea statului banii câștigați cu greu. Prin urmare, unele credite au fost plasate forțat în rate prin intermediul caselor de economii. Primul împrumut forțat a fost acordat în 1923. Acestea erau obligațiuni câștigătoare de 6% pentru cei bogați. Erau obligați să fie achiziționați de comisionari, antreprenori, furnizori și alți antreprenori privați care s-au îmbogățit în timpul NEP.

Pentru a asigura lichiditatea titlurilor de valoare, economiștii sovietici le-au stabilit randamente foarte mari, care ajungeau uneori la 12%. Obligațiunile cu câștiguri în circulație și titlurile de valoare care asigurau deținătorilor beneficii suplimentare au fost deosebit de populare. Era posibil să se obțină împrumuturi bancare împotriva obligațiunilor guvernamentale sau să le folosească pentru a plăti impozite. Aceste concesii au fost forțate - deoarece guvernul sovietic a anulat datoriile pre-revoluționare, statele străine pe această bază au refuzat pe bună dreptate să împrumute tinerei Rusii sovietice. Astfel, împrumuturile guvernamentale au devenit principalul mijloc de depășire a deficitului bugetar.

„Noi, guvernul sovietic, facem acum apel la muncitori și țărani, la poporul muncitor, la toți cetățenii cinstiți din țara noastră și spunem: „Bancherii internaționali nu ne-au recunoscut și nu au vrut să dea un împrumut, dar facem apel. vouă, masele muncitoare ale țării noastre, vă oferim să acordați sprijin de credit guvernului sovietic pentru ca acesta să nu fie nevoit să intre în lațul pe care au vrut să-i arunce bancherii din Londra și New York la gât”, a scris Comisarul Poporului. al Finanțelor Grigori Sokolnikov în cartea sa „Politica financiară a revoluției”.

Glumă! Tombolă...

Dar sloganurile nu au fost foarte eficiente. Și apoi, pentru a promova împrumuturile guvernamentale, s-a decis să se folosească tehnologia, care se numește acum plasarea produsuluiÎn 1925, filmul a fost lansat în Uniunea Sovietică „Cutter de la Torzhok” regizat de Yakov Protazanov cu favoritul femeilor sovietice Igor Ilyinsky în rolul principal. Filmul a fost filmat cu bani de la Comisariatul Poporului pentru Finanțe și a promovat achiziționarea de obligațiuni guvernamentale. După vizionare, telespectatorii au luat titlurile ca pe niște prăjituri calde. Doi ani mai târziu, Narkomfin a finanțat filmările unui alt film - „Fata cu cutie” Boris Barnet, pe care criticii îl consideră primul film publicitar din istoria cinematografiei sovietice. Creșterea cererii de obligațiuni nu a întârziat să apară din nou.

Cadou pentru Nepman

14 milioane de ruble. capitalul privat a fost investit în împrumuturi forțate emise înainte de 1925. La început, ei nu au adus beneficii speciale „elementelor bogate” sau, mai simplu, capitaliştilor din era NEP. De îndată ce autoritățile au aflat de veniturile mari ale unui cetățean, acesta a fost imediat înscris pentru un împrumut. În același timp, i s-a interzis să vândă obligațiuni sub pedeapsa penală.

Dar în curând Nepmen au găsit o oportunitate de a se îmbogăți prin tranzacționarea cu obligațiuni sovietice. În 1925, Comisarul Poporului de Finanțe Sokolnikov a decis că a sosit momentul să acorde împrumuturi guvernamentale pe bază voluntară, pentru care era necesar să se stimuleze interesul față de acestea din partea proprietarilor de capital privat.

Deținătorilor li se permitea să vândă oricui bilete achiziționate anterior în orice cantitate. Pe lângă majorarea ratei dobânzii la creditele noi, cetățenii bogați aveau acum dreptul la un împrumut preferențial pentru achiziționarea de obligațiuni în valoare de 70% din prețul acestora. Cumpărătorul trebuia să cheltuiască doar 30% din fondurile proprii, în timp ce era considerat proprietarul întregului bilet și primea venituri pentru întregul bilet.

În cele din urmă, pentru a le demonstra capitaliștilor cât de profitabil este să dețină bilete de împrumut guvernamental, autoritățile Narkomfin au început să cumpere intens obligațiuni din împrumuturile forțate anterioare, cheltuind fonduri publice pentru a le crește prețul. Desigur, nepmenii nu au lipsit să profite de aceste privilegii și au început imediat să primească profituri semnificative din revânzarea obligațiunilor. Astfel, potrivit istoricilor și economiștilor, aproximativ o zeci și jumătate de milioane de ruble s-au întors în buzunarele celor care au fost înscriși la împrumuturi forțate în primii ani ai puterii sovietice.

Datorită acestor inovații, până în octombrie 1926, capitaliștii privați au cumpărat de la stat obligațiuni în valoare de 18 milioane de ruble, în timp ce Narkomfin a cheltuit aproximativ 30 de milioane de ruble pentru implementarea programului.

În mâinile populației erau obligațiuni în valoare totală de 50 de milioane de ruble, care erau, de asemenea, scutite de toate taxele. Astfel, era și mai profitabil pentru Nepmen să se angajeze în fraude cu obligațiuni decât să achiziționeze, de exemplu, un magazin. Împrumuturile acordate statului au început să coste prea mult, iar ideile lui Sokolnikov au fost aspru criticate.

La cel de-al IV-lea Congres al Sovietelor din URSS, Narkomfin în publicația sa „Finanțe și economie națională” a rezumat rezultatele triste ale politicii care le-a permis capitaliștilor privați să elimine împrumuturile guvernamentale: „Nu trebuie să ne construim împrumuturile în mod semnificativ. suma bazată pe capitalul comercial și industrial privat.

Pentru acest grup de deținători, valorile mobiliare reprezintă un obiect de tranzacționare, interesant doar din punct de vedere al mărimii profitului derivat din acesta, în timp ce nu putem, desigur, să oferim un randament atât de mare al împrumuturilor noastre pe care îl oferă operațiunile de tranzacționare. ”

Totul e sub control

Lansarea filmului „Fetele cu cutie” în 1927 a fost programată pentru a coincide cu tranziția la politica de industrializare și restrângerea tuturor libertăților financiare în cadrul NEP. Obligațiunile au devenit din nou practic singura securitate din URSS.

După 1930, abonamentul în rate, voluntar de jure, dar obligatoriu de facto, a devenit principala formă de plasare a creditelor. S-a desfășurat astfel: întreprinderile, organizațiile și fermele colective au primit instrucțiuni de la băncile de economii cu privire la procedura de acordare a unui împrumut, formulare de contabilizare și înregistrare a acestuia și o sumă în avans de obligațiuni.

Muncitorii s-au aliniat și și-au notat numele și suma pentru care au fost achiziționate obligațiunile pe așa-numita foaie de semnătură. Atunci era considerată o formă specială de eroism să-ți dai câștigurile lunare sau cel puțin două treimi din el. Apoi foile de semnătură au fost predate departamentului de contabilitate, unde au dedus din salariu banii pentru obligațiuni, ținând cont de planul de rate pe 10 luni.

Am nevoie de ea mai mult

În anii 1930, fiecare cetățean al URSS a păstrat acasă obligațiuni guvernamentale, iar persoane juridice - întreprinderi și ferme colective - au subscris la ele. Dar era important nu numai să se distribuie titlurile în rândul populației, ci și să se asigure că deținătorii nu se grăbeau să răscumpere obligațiunile imediat după expirarea acestora. În acest caz, statul ar rămâne din nou fără bani. Prin urmare, la 22 februarie 1930, a fost emis un decret care interzicea orice tranzacție cu titluri de stat fără permisiunea comitetelor speciale pentru promovarea vânzării de împrumuturi (komsods).

Statul și-a șters o parte din datoriile față de deținătorii de obligațiuni chiar și atunci - ținând cont de naționalizarea economiei, guvernul a publicat o decizie de lichidare a capitalului de rezervă al trusturilor și de a interzice instituțiilor de stat, societăților pe acțiuni și întreprinderilor cooperative să dețină obligațiuni de împrumut. . Pentru a anula parțial datoria față de cetățeni, în 1930–1941 toate obligațiunile au fost unificate. Termenul tuturor împrumuturilor era acum de 20 de ani, rambursarea a fost amânată cu până la 19 ani, iar randamentul a fost redus la 3–4% pe an.

Pentru a justifica cumva măsurile draconice ale statului în ochii cetățenilor, presa a încercat din răsputeri. Pravda și Izvestia au dat tonul, iar publicațiile locale și din industrie le-au apreciat. De exemplu, numărul ziarului „Lesnaya Promyshlennosti” din 3 iulie 1937 conține nu mai puțin de 12 știri de la întreprinderile din industrie dedicate reacției oamenilor la eliberarea unui nou împrumut. Iată ce scrie nota „Suntem bucuroși să dăm economiile noastre” :

„La 1 iulie, în schimburile de noapte ale Uzinei de placaj nr. 29 din Moscova, a fost organizată o audiere radio colectivă privind rezoluția privind acordarea unui împrumut pentru întărirea apărării URSS. Muncitorii au întâmpinat această rezoluție cu un sentiment de mare satisfacție. Imediat, în ateliere, au apărut mitinguri zburătoare!

„Suntem bucuroși să dăm economiile noastre pentru a întări puterea țării noastre, curajoasa noastră Armată Roșie”, spune șeful magazinului circular, tovarășul. Perekhodtsev, „Sunt primul care s-a înscris pentru un salariu lunar”. Camarad Perekhodtsev este primul care și-a pus numele pe foaia de semnătură. El a împrumutat statului 350 de ruble. Soția sa, angajată a aceluiași atelier, subscrie și ea la un salariu lunar.

Inițiativa a fost făcută. Rând pe rând, bărbații și femeile se apropie de masă. Foile de abonament se umplu rapid. Muncitorii își împrumută cu entuziasm veniturile de două și trei săptămâni către stat. Pe 2 iulie, până la ora 12, peste 50 la sută din numărul total de muncitori din fabrică se înscriseseră. Suma abonamentului a depășit 45 de mii de ruble.”

Desigur, nu se poate nega faptul că mulți sovietici s-au oferit, de fapt, să ajute statul cu ruble complet voluntar. Entuziasmul lor a fost evident mai ales în timpul Marelui Război Patriotic. Apoi au fost emise patru împrumuturi pe 20 de ani la 4% pe an, ceea ce a făcut posibilă colectarea a 72 de miliarde de ruble: cu 25,97% mai mult decât se așteptau economiștii.

Împrumuturile de război au fost efectuate după o schemă deja dovedită - fiecare avea două probleme: obligațiuni câștigătoare de 4% au fost distribuite prin abonament la întreprinderi, organizații și între fermierii colectivi, obligațiuni de 2% au fost emise pentru fermele colective, artele, cooperative și așa mai departe. 551 miliarde RUB se ridica la cheltuielile directe ale guvernului sovietic pentru purtarea războiului, iar 13% din această sumă a fost investită în trezoreria victoriei de către cumpărătorii de împrumuturi.

În general, în anii de război, contribuțiile obligatorii și voluntare din partea populației au ajuns la 270 de miliarde de ruble, sau 26% din toate veniturile bugetului de stat. În semn de recunoștință pentru aceasta, cetățenii sovietici au primit o altă convertire. În 1948, a fost emis un împrumut de conversie de 2% pentru a schimba aproape toate obligațiunile emise înainte de 1947. Obligațiunile vechi au fost schimbate cu altele noi într-un raport de 3:1.

Ultima împingere

După încheierea războiului, sistemul de împrumut nu s-a mai putut baza pe entuziasmul pur al cetățenilor. Populația s-a sărăcit, practic nu mai erau economii, fermele private au fost ruinate. În plus, conversiile au subminat încrederea deținătorilor în obligațiile guvernamentale. Au acoperit pereții toaletelor cu legături colorate sau le-au dat copiilor drept jucării. Nimeni nu credea că statul sovietic își va îndeplini vreodată obligațiile. Conducerea țării a trebuit din nou să revină la plasarea forțată de împrumuturi.

Din 1946 până în 1957 au fost emise cinci ediții de obligațiuni pe 20 de ani, al căror scop a fost restabilirea și dezvoltarea economiei naționale. Venitul pe ei a fost plătit doar sub formă de câștiguri. Alte două împrumuturi pe 26 de ani au fost acordate în 1947. Toate erau de fapt de natură forțată, deși publicațiile oficiale continuau să afirme contrariul.

„Prin subscrierea în unanimitate la împrumuturi guvernamentale, oamenii muncitori din URSS și-au demonstrat unitatea morală și politică, coeziunea în jurul Partidului Comunist și disponibilitatea de a participa activ cu propriile resurse la construcția comunismului”, se arată în dicționarul de credit publicat în 1961. .

În ciuda conversiilor regulate și a nerespectării constante a condițiilor de răscumpărare a obligațiunilor și a procedurii de plată a dobânzii aferente acestora, la sfârșitul anilor 1950 a apărut o situație când costurile curente de deservire a tuturor împrumuturilor guvernamentale emise depășeau veniturile către trezorerie din plasarea de noi titluri.

Apoi, în 1957, Comitetul Central al PCUS și Consiliul de Miniștri al URSS au adoptat o rezoluție „Cu privire la împrumuturile de stat acordate prin subscriere în rândul oamenilor muncii din Uniunea Sovietică”, conform căreia acordarea de noi împrumuturi practic a încetat, plățile promise anterior au fost din nou amânate pentru 20 de ani, iar tirajele câștigătoare au încetat să mai fie deținute. Mulțumesc tuturor, sunteți liberi!

Așa a remarcat Nikita Hrușciov acest fapt la Congresul Extraordinar al 21-lea al Partidului Comunist al Uniunii Sovietice: „Să luăm, de exemplu, un fapt precum măsurile luate din inițiativa muncitorilor în legătură cu împrumuturile guvernamentale. Milioane de sovietici au votat în mod voluntar pentru o amânare de 20-25 de ani a plăților vechilor împrumuturi guvernamentale. Acest fapt ne dezvăluie atât de noi trăsături de caracter, asemenea calități morale ale poporului nostru care sunt de neconceput în condițiile unui sistem de exploatare.”

Statul și-a atribuit din nou cu grație propria voință voinței poporului. În anii 1970, au început în sfârșit plățile pentru titluri. Dar niciunul dintre cetățenii sovietici nu a primit milioane în timpul erei NEP. Ca de obicei, se certau în bucătărie. Dar nu era obiceiul să meargă atunci la mitinguri, decât poate doar în sărbători.

Trebuie menționat că a existat un fost cetățean pretențios al Uniunii Sovietice, pe nume Ivan Klimenko, care a decis să ceară prin instanță restituirea fondurilor din obligațiunile câștigătoare din 1982. Instanța nu a considerat legitimă cererea lui complet logică de a-l achita înainte de a plăti datorii către creditorii străini și în 2002 a recunoscut statul drept câștigător al cauzei, întrucât prevederile la care a apelat Klimenko nu erau precizate în legile ruse.

Plata datoriilor ce?! Statului nu-i este rușine

Plățile către deținătorii de titluri de stat ale URSS sunt amânate până în 2016. În 2013, prim-ministrul Dmitri Medvedev a semnat un decret corespunzător în acest sens. Rușii care și-au încredințat economiile statului la sfârșitul anilor 80 și începutul anilor 90 ai secolului trecut sunt nevoiți să le restituie prin curtea de la Strasbourg.

O lege federală specială adoptată încă din 1999 a garantat compensarea integrală a deținătorilor de obligații ale trezoreriei de stat ale URSS, obligațiuni ale împrumutului de stat pentru câștig intern, precum și certificate ale Băncii de Economii a URSS. Mai mult, cei care și-au încredințat economiile statului sovietic trebuiau să primească plăți corespunzătoare „ținând cont de modificările puterii de cumpărare a fondurilor” (evaluarea a fost efectuată pe baza costului coșului social de produse).

Ministerul rus de Finanțe estimează volumul total al unor astfel de datorii la 25 de trilioane de ruble, adică aproape de două ori mai mult decât toate veniturile trezoreriei. „Este evident că implementarea practică a acestui concept de restabilire a economiilor cetățenilor impune obligații exorbitante bugetului federal. Dacă acest lucru se va întâmpla în realitate, statul va fi lipsit de posibilitatea de a finanța alte cheltuieli pentru o perioadă lungă de timp”, se arată în raportul direcției financiare.

Drept urmare, statul a „amânat” îndeplinirea obligațiilor sale, mai întâi până în 2004, apoi până în 2005 etc. În aprilie 2012, șeful de atunci al guvernului rus, Vladimir Putin, a semnat un decret de suspendare a procedurii de transfer a titlurilor sovietice în obligații de datorie rusești până în 2015. În 2013, Dmitri Medvedev a „înghețat” îndeplinirea obligațiilor URSS pentru încă un an.

Themis în afara bugetului

Unii proprietari de „datorii sovietice” încearcă să dea în judecată statul (reprezentat de operatorul autorizat să transfere bani - Sberbank of Russia OJSC), dar practica este contradictorie. Astfel, locuința din Sankt Petersburg Marina Ledina, care a depus o cerere la bancă, împreună cu Obligațiunile de stat ale URSS prezentate, a fost dusă cu forța la secția de poliție pentru a „a lua o explicație cu privire la faptul achiziționării lor” - din cauza presupuselor îndoieli. despre autenticitatea titlurilor de valoare. În timpul procesului ulterior, avocații băncii nu au părut să nege existența obligațiilor de plată a „datoriilor sovietice”, dar au subliniat că reclamantul a ratat termenul de prescripție de trei ani (la urma urmei, statul a abandonat valorile mobiliare în 1992, adică cererile trebuiau depuse cel mult în 1995) . Instanța a constatat că aceste argumente sunt întemeiate și a respins cererea.

Domnul Polukarov a fost puțin mai „norocos”, care în anii perestroikei a cumpărat certificate URSS Sberbank pentru 68 de mii de ruble sovietice (costul a trei Volga - cea mai bună mașină internă a acelei epoci). Folosind date de la Serviciul Federal de Statistică de Stat, el și-a evaluat titlurile de valoare la aproape 520 de mii de ruble rusești, dar instanța a fost de acord cu poziția Ministerului Finanțelor privind compensarea de doar 40% din valoarea nominală a certificatelor, ținând cont de valoarea nominală. . După o lungă dispută, „creditorul de onoare al Uniunii Sovietice și Rusiei” a primit... o decizie privind compensarea de 27 de ruble 23 de copeici.

În străinătate ne va ajuta

În special, deținătorii activi de obligațiuni și alte titluri de stat caută cu mai mult sau mai puțin succes dreptate la Curtea Europeană a Drepturilor Omului (CEDO). De exemplu, un locuitor de 72 de ani din satul Shuya Yuri Lobanov, care la un moment dat a cumpărat obligațiuni de împrumut câștigătoare de stat pentru aproape 20 de mii de ruble (în 1982 - costul unei cabane mari), a putut primi mai mult de 37 mii de euro. Având în vedere cazul său, instanța de la Strasbourg a ajuns la concluzia unei încălcări a dreptului de proprietate, considerând neîntemeiate acțiunile autorităților ruse de a „amâna” în mod repetat plata despăgubirii promise. Potrivit deciziei CEDO, Rusia este obligată să plătească 4,3 mii de euro locuinței din Sankt Petersburg Maria Andreeva.

Și apoi - știi...

De mai bine de treizeci de ani, cetățenii ruși păstrează obligațiunile din 1982 și se întrebau: ce să facă cu ele în viitor? La urma urmei, mulți consideră că OGVVZ (obligațiunile ultimului împrumut câștigător intern de stat) este hârtie obișnuită care nu oferă nicio valoare. Dar această situație nu este corectă, deoarece acum astfel de documente din 1982 au dobândit valoare reală, astfel încât este posibil să se schimbe obligațiuni de împrumut câștigătoare interne cu bani reali. Cu toate acestea, analiștii nu recomandă să vă grăbiți acum, deoarece prețul titlurilor de valoare poate crește semnificativ.

Ce a stârnit interesul?

Obligațiunile din 1982, pe care autoritățile au încercat să le uite, au început să câștige popularitate datorită acțiunilor unui pensionar rus. Yu Lobanov, așa se numește pensionarul în vârstă de 74 de ani, a decis să ia măsuri serioase în ceea ce privește rambursarea datoriei de pe hârtii. Inițial, un rezident al regiunii Ivanovo a scris cereri la diferite autorități judiciare ale țării, dar nu a primit rezultatul dorit.

După ce s-a gândit ce să facă în continuare cu valorile mobiliare, pensionarul a decis să ia legătura cu Justiția Europeană, care este recunoscută ca apărătoare a drepturilor omului. Cazul său a fost revizuit și aprobat de instanță. Drept urmare, obligațiunile sale din 1982 au fost evaluate la un milion și jumătate de ruble. Aceasta este suma care a fost plătită pensionarului ca compensație financiară.

Obligațiunile din 1982 sunt numite și „împrumut Brejnev”. Oficialii de stat ai Uniunii Sovietice le-au emis în astfel de cantități încât actele au devenit practic o monedă suplimentară a statului. Încă nu există date despre vânzarea acestor produse, singurul lucru care se știe cu siguranță este că vânzările în URSS au crescut până la proporții incontrolabile. Dar acum se dovedește că, conform tuturor regulilor, statul trebuie să plătească rușilor o datorie uriașă.

Cui au fost obligațiunile de stat ale împrumutului câștigător intern emis?

Valorile mobiliare, emise în 1982, erau orientate către reprezentativ personal și aveau un randament anual de 3%. Obligațiunile aveau o valoare nominală de:

• 25 de ruble;
• 50 de ruble;
• 100 de ruble.

Deoarece obiectele de valoare din hârtie erau eliberate unui purtător personal, acestea puteau fi folosite în economia subterană fără prea multe bătăi de cap. Deși actele erau bine prețuite, cetățenii nu se așteptau să se îmbogățească cu ajutorul lor, deoarece mulți au înțeles că un astfel de împrumut (care nu era în întregime voluntar) acționa ca un mijloc eficient de retragere a banilor de la populația obișnuită. Plățile obligațiunii ar putea fi amânate pentru o perioadă nedeterminată de timp. Nimeni nu putea spune cu adevărat cât valorează garanția în acest moment, iar când banii au fost returnați s-au dovedit a fi semnificativ mai puțin decât se aștepta.

Ce s-a întâmplat cu titlurile de stat după prăbușirea URSS

După prăbușirea URSS, proprietarii de valori mobiliare s-au trezit într-o situație groaznică și au decis că nu există absolut nimic pe care să se bazeze. La urma urmei, după prăbușirea țării, cetățenii au pierdut nu numai titluri de valoare, ci și economii considerabile de numerar, precum și diferite tipuri de asigurări. Cu toate acestea, în 1992, Banca de Stat a Rusiei a oferit populației ruse să vândă obligațiuni din 1982 la un preț foarte ridicol. Pentru o obligațiune de o sută de ruble, instituția financiară a oferit cetățenilor 160 de ruble. Desigur, doar câțiva oameni au decis să-și vândă hârtiile, restul și-au ascuns economiile până la vremuri mai bune.

Ce a adus 1995 pentru obligațiunile de stat

Probabil că aceste hârtii ar fi rămas într-un loc retras pentru mulți oameni dacă în 1995 nu s-ar fi votat o lege, semnată de președinte, care era obligatorie în ceea ce privește plata tuturor economiilor cetățenilor ruși. Avea un amendament care indica că plățile ar trebui primite nu numai de proprietarii de depozite, ci și de valori mobiliare.

Conform noii legi, obligațiunile din 1982 au fost convertite în așa-numitele ruble de datorie. După aceasta, valoarea lor a fost evaluată și înregistrată, astfel încât să nu se „arde” după inflație. Conform acestei scheme, obligațiunile și-au continuat „viața”, adică dacă priviți această problemă din punct de vedere formal, plățile pentru obligațiunile din 1982 au loc anual, dar valoarea plăților ridică îndoieli serioase în rândul multor experți. Următoarele puncte pot fi evidențiate aici:

• plata maximă pentru toți investitorii este de 10 mii de ruble;
• pentru veteranii Marelui Război Patriotic, plata a fost majorată la 50 de mii.

Ce se poate face astăzi cu obligațiunile 1982 în 2018-2019

În prezent, titlurile de valoare de acest tip încep să crească în preț, prin urmare, așa cum am menționat mai devreme, nu este nevoie să vă grăbiți să le vindeți. Desigur, dacă ai nevoie cu adevărat de numerar, poți vinde cu ușurință obligațiuni unor companii care își construiesc afacerea pe cumpărarea și vânzarea diferitelor titluri de valoare. Cu toate acestea, astfel de companii oferă clienților prețuri mici, care sunt de câteva ori mai mici decât denumirea reală.

Puteți vinde obligațiuni din 1982 la corporația de stat DIA (Agenția de Asigurare a Depozitelor). Această organizație este angajată în lichidarea instituției financiare Vitas Bank, care, după cum știu mulți oameni, „a dat faliment cu voce tare”. Agenția oferă să cumpere:

1. Obligațiuni cu o valoare nominală de o sută de ruble la un preț de 49.359 de ruble.
2. Obligațiuni cu o valoare nominală de cincizeci de ruble la un preț de 24.675 de ruble.
3. Luați în considerare în mod privat alte opțiuni de evaluare.

Situația economică actuală și situația din sfera financiară și creditară s-au dezvoltat în așa fel încât existența normală a cetățenilor, organizațiilor și țărilor întregi este imposibilă fără atragerea de finanțare din exterior.

Dragi cititori! Articolul vorbește despre modalități tipice de a rezolva problemele juridice, dar fiecare caz este individual. Daca vrei sa stii cum rezolva exact problema ta- contactati un consultant:

APLICAȚIILE ȘI APELURILE SUNT ACCEPTATE 24/7 și 7 zile pe săptămână.

Este rapid și GRATUIT!

Diverse forme de astfel de suport material fac posibilă rezolvarea eficientă a problemelor emergente și dezvoltarea constantă.

Ce este?

Împrumuturile guvernamentale sunt cel mai important instrument de compensare a deficitului bugetar al țării. De fapt, este un tip de împrumut guvernamental, de obicei în numerar.

Creditorii pot fi atât cetățeni și organizații ai țării împrumutate în sine, cât și investitori din străinătate, inclusiv state străine.

Fondurile strânse prin împrumut acoperă nevoile țării. Un astfel de împrumut, ca și celelalte soiuri ale sale, necesită returnarea fondurilor primite, ținând cont de perioada convenită și dobânda acumulată.

Această formă de completare a bugetului are avantaje și dezavantaje obiective. Punctele pozitive sunt:

• controlul inflației (banii împrumutați compensează deficitul bugetar);
• disponibilitatea chitanței (cel mai evident mod de a depăși criza prin stabilizarea economiei);
• reglarea masei monetare in randul populatiei.

Punctele negative includ:

• o creștere a ratelor dobânzilor la împrumuturi în cazul unui număr semnificativ de împrumuturi guvernamentale;
• o creștere a datoriei totale a țării;
• numărul lor excesiv duce la o situaţie economică instabilă şi la creşterea taxelor.

feluri

Clasificarea împrumuturilor guvernamentale este extinsă și ia în considerare o serie de caracteristici definitorii.

În funcție de subiectul relațiilor de împrumut, împrumuturile pot fi plasate de organele guvernamentale centrale (structuri federale) sau teritoriale (regiuni, municipii).

Diferența dintre împrumutul extern și cel intern de către stat este determinată de moneda împrumutului.

Împrumuturile externe ale Federației Ruse sunt fonduri strânse sub formă de împrumuturi și împrumuturi, ai căror creditori sunt state străine, persoanele fizice ale acestora, persoane juridice sau instituții financiare internaționale. Obligațiile de datorie ale Federației Ruse sunt înregistrate în valută străină.

Împrumuturi interne ale Federației Ruse - împrumuturi, împrumuturi de la țări, organizații și instituții financiare internaționale, fixate în ruble.

După gradul de libertate de circulație pe piață, împrumuturile de piață și cele non-piață diferă.

Împrumuturile sunt, de asemenea, împărțite în funcție de perioada pentru care sunt strânse fonduri:

• pe termen scurt au o maturitate de 1 an;
• împrumuturile pe termen mediu se rambursează în perioade de la 1 la cinci ani;
• cele pe termen lung pot fi închise după cinci sau mai mulți ani.

În funcție de faptul că obligațiile de datorie sunt garantate cu proprietăți specifice sau generale ale unei țări sau regiuni, se disting împrumuturile ipotecare și cele neipotecare. (Colateral sau negarantat).

Împrumuturile guvernamentale diferă și prin metoda care le determină profitabilitatea: cu venit fix și „flotante”.

Obligațiile de datorie pot fi plasate: voluntar, obligatoriu sau prin abonament între cetățeni și/sau organizații. Ei pot avea dreptul de a fi rambursați anticipat sau pot să nu aibă o astfel de opțiune.

În plus, împrumuturile guvernamentale pot fi obligate (obligațiuni de economii guvernamentale) și neobligațiuni; Există, de asemenea, o opțiune foarte specializată - emisiuni plasate prin agenții guvernamentale sau fonduri care nu sunt supuse vânzării.

Video: Revizuirea obligațiunii de 100 de ruble

Imprumuturi guvernamentale si titluri de valoare

Principalele mecanisme de împrumut guvernamental sunt: ​​împrumuturile de la instituțiile financiare internaționale, împrumuturile bugetare, garanțiile, garanțiile țării în sine și titlurile de valoare.

Statul poate strânge fonduri prin emiterea de valori mobiliare, apoi plasându-le pe piețe cu participarea băncilor și a altor instituții financiare.

Aceasta este o metodă mult mai eficientă de compensare a deficitului bugetar decât emiterea de bani sau împrumutul de la Banca Centrală a Rusiei.

Motivul principal al emiterii titlurilor de valoare este necesitatea de a egaliza inegalitatea veniturilor fiscale. Un dezechilibru neplanificat între venituri și cheltuieli care apare în cursul exercițiului financiar este compensat prin emisiunea de titluri.

De asemenea, sunt emise titluri de valoare pentru finanțarea țintită a proiectelor sau programelor prioritare care necesită sprijin direct guvernamental.

Principalele avantaje ale titlurilor de stat în comparație cu alte titluri și active sunt: ​​cea mai mare fiabilitate, riscuri nesemnificative de privare de active fixe, beneficii fiscale.

Obligațiuni și facturi

Diferitele țări își folosesc propriile nume pentru titluri de valoare, cei mai obișnuiți termeni sunt obligațiuni și facturi.

O obligațiune obligă guvernul să ramburseze o datorie pe baza unor condiții clare și a dobânzii. De asemenea, la eliberarea acestora, se stabilește procedura de returnare a fondurilor. Obligațiunile pot fi:

• impersonal, emis pentru compensarea deficitului bugetar;
• vizate pentru proiecte specifice.

Obligațiunile au un curs de schimb și o valoare nominală. Primul parametru nu este constant, el „plutește” în funcție de fiabilitatea și rentabilitatea securității. Valoarea nominală reprezintă pur și simplu suma datoriei.

Rambursarea obligațiunilor guvernamentale este posibilă sub formă de proprietate și numerar.

Bonurile sau bonurile de trezorerie sunt documente de plată care compensează deficitul bugetar. Plățile pe acesta au loc cu dobândă.

Biletele la ordin sunt de obicei emise pentru împrumuturi pe termen scurt.În unele țări europene, cambiile sunt emise pentru o perioadă de trei sau șase luni.

Cu ajutorul obligațiunilor, fondurile sunt de obicei strânse pentru perioade mai lungi.

Emisia

Ministerul Finanțelor al Federației Ruse este emitentul de titluri de stat. Lucrările sunt emise în loturi separate, fiecăruia fiind atribuit un număr de înregistrare.

Toate obligațiunile din cadrul aceleiași emisiuni au numere identice, date de scadență și oferă același set de drepturi. Dacă nu sunt prevăzute restricții inițiale, atunci atât persoanele fizice, cât și persoanele juridice pot deveni proprietari de obligațiuni.

Proprietarii de valori mobiliare au dreptul de a returna principalul datoriei sub formă de valoare nominală, care este restituită la răscumpărare. Venitul este calculat ca procent din valoarea nominală.

Piață și non-piață

Dacă valorile mobiliare sunt tranzacționate fără restricții, acestea se numesc tranzacționabile. Ele pot fi revândute nelimitat și sunt principalele pentru compensarea deficitului bugetar.

Valorile mobiliare care nu pot fi tranzacționate nu pot fi tranzacționate pe piață și nu își schimbă proprietarii. Scopul lor este de a atrage anumiți investitori cu interese de profil îngust.

În țările dezvoltate, ponderea titlurilor de valoare tranzacționabile poate ajunge până la 70%, iar obligațiunile nenegoziabile au un public țintă sub forma fondurilor de pensii nestatale, companiilor de asigurări și investitorilor privați minori.

Colateralizat și negarantat

Una dintre condițiile pentru obținerea unui împrumut guvernamental poate fi asigurarea acestuia cu anumite proprietăți. Astfel de obligațiuni colaterale (ipotecare) sunt adesea emise de autoritățile regionale. Acestea sunt de obicei asigurate de proprietatea municipalității sau a regiunii.

Valorile mobiliare negarantate care nu necesită garanții sunt emise de țări cu înaltă autoritate care nu permit plățile întârziate.

Plăți

Există următoarele forme de efectuare a plăților de venit din împrumuturile guvernamentale:

• cele câștigătoare, când veniturile sunt acumulate sub formă de loterie;
• dobândă, cu plată anuală la o rată convenită în rate egale;
• direcționate sau fără dobândă;
• zero, rambursabil la egalitate, vândut cu reducere.

În ceea ce privește prima opțiune, ultimul împrumut câștigător intern din Federația Rusă până în prezent a fost realizat în 1992. Majoritatea obligațiunilor emise (78%) au fost rambursate în 10 ani la egalitate, în timp ce aproximativ 32% au câștigat.

Este caracteristic faptul că acest tip de obligațiuni nu este popular în rândul investitorilor. Ei sunt mai interesați de un venit stabil și nu de „capriciile norocului”. Obligațiunile purtătoare de dobândă care plătesc dobândă o dată sau mai multe pe an valorează mult mai mult.

Obligațiunile zero sau cu discount sunt vândute cu o anumită reducere față de prețul nominal, dar sunt răscumpărate la egalitate. Aceste lucrări sunt, de asemenea, populare.

Control

Mecanismele împrumuturilor guvernamentale sunt relații financiare specifice diversitatea lor permite țărilor interesate să atragă fonduri din exterior să ofere cele mai favorabile oportunități pentru investitori.

Împrumuturile de stat necesită un control sporit, atât în ​​ceea ce privește obligațiile de rambursare, cât și strângerea de fonduri.

Prioritățile pentru creșterea atractivității țării sunt prețul minim al creditului și stabilitatea titlurilor de stat pe piață.

Statul, prin Banca Centrală, gestionează datoria publică. Pentru a asigura rambursarea la timp a creditelor și plata veniturilor din obligații, se utilizează un set standard de măsuri. Printre ei:

• plăți pentru împrumuturi externe și interne;
• deduceri la credite;
• obligații de garanție;
• dezvoltarea condițiilor și plasarea de noi împrumuturi;
• schimbarea condițiilor actuale de împrumut în altele mai favorabile.

Eficacitatea managementului datoriei publice este determinată de deciziile managementului bazate pe evaluarea mărimii datoriei, a componenței acesteia și a situației financiare actuale.

În general, lucrul cu datoria externă a statului constă în mai multe etape:

• identificarea instrumentelor care pot atrage resurse, creșterea eficienței utilizării fondurilor, evaluarea mărimii creditului și a eventualelor garanții;
• strângere directă de fonduri, lucru cu titluri de valoare, direcționarea fondurilor colectate, investiții sau acoperire bugetară;
• identificarea surselor de rambursare a creditului, lucrând pentru reducerea costurilor.